“乾元一号”医疗保健行业股权投资类人民币信托理财产品投资情况公告

 尊敬的客户：

您好！

感谢您购买我行发行的“乾元一号”医疗保健行业股权投资类人民币信托理财产品，该理财产品投资的医疗保健股权投资基金（“以下简称基金”）截至2013年3月31日投资情况公告如下：

一、基金2013年第一季度经营情况

截至2013年3月31日，基金公司的资产总额达到29.10亿元，净资产总额为27.93亿元。净资产与实收资本26.2亿元相比，增加1.73亿元，主要是由基金公司已投资项目估值增值和已退项目的收益产生。

2013年第一季度基金公司共实现投资收益4548万元，包括持有KL项目剩余股权受益权的全部退出实现投资收益3648万元以及收到项目10分红款900万元。因KL项目处置，转回以前年度确认的公允价值变动收益4526万元和递延所得税费用1132万元。

2013年第一季度基金公司未新增投资划款额。

二、基金截止到2013年3月31日已完成投资的项目情况

从基金设立至2013年3月底，基金公司累计投资划款项目16个（含已退出的BSY、DYG、CSYL和KL项目），投资已放款规模达19.45亿元。期后事项：2013年4月，医疗基金支付了项目2二期投资款1000万美元；2013年5月，医疗基金支付了项目1二期投资款1400万美元。

已退出项目收益情况：BSY投资成本1354万元，收回投资款1555万元，投资收益率15%；DYG投资成本3022.8万元，投资收回款项3930万元，投资收益率30%；CSYL投资成本为5466万元，投资收回款项5814万元，投资收益率为6%；KL项目投资成本3.17亿元，投资收回款项3.86亿元，投资收益率22%。

其他已投资项目的估值情况如下：项目1、2因投资持有期不足半年，故2013年第一季度暂无估值数据；项目3累计估值增值4500万元，增值率约为30%；项目4估值维持不变；项目5累计估值增值60万元，增值率约0.6%；项目6预计投资减值1.61亿元，损失率约88%，企业处于重组过程中；项目7累计估值增值2.22亿元，增值率约176%；项目8累计估值增值1.08亿元，增值率约114%；项目9累计估值增值5722万元，增值率约24%；项目10累计估值增值2165万元，增值率约19%；项目11累计估值增值2660万元，增值率约33%；项目12累计估值增值1854万元，增值率约46%。具体情况如下：

项目1：

医疗基金2012年对项目1进行了投资。公司是中国领先一站式综合供水及污水处理解决方案供货商，提供涵盖供水及污染处理业整个价值链的服务，包括设计及建设供水及污水处理设施、营运及维护供水及污水处理设施以及制造供水及污水处理设备。公司凭借其雄厚的研发及技术专业知识,已成功完成多个获奖项目。公司的传统项目为工程、采购及建造 (EPC)总包项目。2006年,公司将其业务分散至管理供水处理厂,同时投资于建设、运营及移交(BOT)项目以令其项目组合更多元化。2009年，公司的业务更拓展至营运及维护(O&M)项目业务。根据公告显示，2013年第一季度，公司营业收入5.19亿元，同比增长17.2%，净利润6168万元，同比增长-19.5%。公司业务发展稳定，盈利同比减少主要为行政开支及融资成本增加所致。本项目因投资持有期不足半年，且企业亦未发生重大变动，所以2013年第一季度无估值数据。

项目2：

医疗基金于2012年对项目2进行了投资。公司为中国最大的禽畜用粉剂制造商之一，也是中国第一家在海外上市的兽药类公司。截至2013年3月31日，公司总资产为20.6亿元人民币，净资产14.3亿元人民币。公司2013年一季度销售收入为1.8亿元人民币，同比增长6.3%，净利润为4413万元人民币，同比增长12.5%。本项目因投资持有期不足半年，且企业亦未发生重大变动，所以2013年第一季度无估值数据。

项目3：

 医疗基金于2012年对项目3进行了投资。公司是全国最大的齿科连锁机构之一，也是全国最大的民营口腔种植机构，在上海、北京、深圳、珠海、海口、南昌等城市设立了近40家门诊部及医院，重点业务包括种植牙、正畸、矫形等。公司具有清晰的商业模式，其“医院+旗舰店+标准诊所”的三级连锁模式已经在全国范围内成功的复制，并开始显现连锁经营业态的协同效应。公司管理团队主要成员均为齿科专业医生出身，对行业发展规律理解深刻。同时团队成员进入市场平均超过10年以上，具有丰富的市场化运作经验和敏锐的商业感觉。公司近年的高速发展和远高于同业竞争者的赢利能力为管理团队的市场把握能力和执行能力作了有力背书。目前在中国民营齿科连锁领域，公司无论从规模还是从品牌影响力以及专业程度，都位居同类企业前列。截至2013年3月31日，公司营业收入5350万，利润1100万。根据2013年一季度末估值情况，本项目增值率约为30%。

 项目4：

医疗基金于2012年对项目4进行了投资。公司以人用疫苗和兽用疫苗的研发、生产及销售为主营业务的高科技生物疫苗企业。公司生产的人用狂犬病疫苗产品质量和各项技术指标均达到国际先进水平，已成为中国人用狂犬病疫苗的第一品牌。目前公司是全球最大的人用狂犬病疫苗生产商，相关产品在国内市场连续三年批签发量第一，并已出口至印度、尼泊尔、菲律宾、泰国等十多个国家。公司业绩增长稳定，截至2013年3月31日，公司主营业务收入19743.42万元，净利润10200.49万元。2013年一季度末估值维持不变。

项目5：

公司的丁基胶医用瓶塞生产量在亚洲行业中排名第一，产品市场占有率位居同行业之首，并逐步进入国际市场。2012年，面对国内医药产业限抗政策持续深入，市场竞争不断加剧，原材料价格频繁波动，劳动力成本大幅上升等诸多不利因素，公司紧紧围绕既定的发展战略目标，狠抓市场拓展，加强内部精细化管理，克服了各种不利影响，保持了主营业务的增长。2012年公司实现营业收入42935.47万元，同比下降13.4%;实现主营业务收入40853.20万元，同比增长0.43%。2012年公司新增客户81个，流失客户25个，流失率较2011年虽然大幅降低，但受限抗政策的影响等导致市场需求量严重下滑，影响了公司的销售业绩。2013年以来，公司总体运行保持平稳，截至2013年3月31日，公司资产总额达到8.54亿元，净资产2.73亿元，第一季度主营业务收入1.01亿元，净利润-306.9万元。2013年第一季度末估值维持不变，本项目增值率为1%。

项目6：

    公司是集医药包装、医疗器械耗材、药品生产和研发为一体的高新技术企业, 为某市值数百亿的上市集团全资子公司的控股企业。医疗基金于2009年底至2010年初完成对公司的尽职调查、决策和投资，投资决策流程合法合规。该项目公司于被投资时点已取得包括医疗器械生产企业许可证和经营许可、制药生产许可和经营企业许可、欧盟CE相关认证、ISO9001:2000质量管理体系认证、ISO13485、小容量注射剂GMP证书等多项资质。该项目公司于被投资时点处于医药包装业务发展成熟期，医疗器械和制药业务刚完成厂房建设和设备安装阶段，厂房和产品处于国家药监部门的认证和取证之中。该项目的制药子公司采用国际最先进的无菌生产工艺，生产B/F/S（吹/灌/封）“三合一”塑料安剖小容量注射剂、无菌单剂量滴眼液、无菌冲洗液、无菌灌肠液、无菌眼部护理液等，“三合一”项目建成后拟通过美国FDA、欧盟CE认证、中国GMP，将努力成为通过美国FDA的小容量注射剂生产企业。此外，在被投资前，该项目公司的控股股东在资金方面给予公司很大支持，并且控股股东的主管单位即当地国资委对该项目引进外部投资者也予以批准。基于该项目公司的上述情况和对行业前景的判断，医疗基金于2010年对该项目进行了投资。该项目投资时的估值水平远低于同期二级市场中16家同行业上市公司统计平均市净率水平，估值较为合理。

    由于近两年来受整体行业市场环境和大客户变化等方面的影响，公司基础业务大幅下滑。公司三合一产品在拖延两年后，2013年1月初已通过药监局审批并已发放药品注册证。但如果产品上市和销售还需得到药品的生产证照并持续投入大量资金和人力。此外，公司内部经营管理不善，股东对合作思路尚存在分歧，短期内公司难以改变亏损现状。医疗基金作为投资方已积极协调各方股东，并对公司从产品取证、产品质量、产品销售环节、公司管理人才引进与管理体系建设等多方面给出具体建议和帮助，也曾在融资贷款和其他方面的募资方面提出建设性的解决方案。自2012年以来，公司的三方股东经过反复多次协商、沟通、谈判，就重组方案已达成共识，基金相关团队已经从最大程度上挽回损失并保护基金的利益。2013年，企业所在当地国资委做出原则同意重组的批复，三方股东进入重组协议的谈判。近期三方股东已就重组协议达成基本一致。根据重组协议，医疗基金拟获得作价2143.79万元的净资产权益。截至2013年3月31日，公司资产总额为7.25亿元，净资产-0.13亿元，主营业务收入228万元，净利润-1907万元。根据2012年年末估值情况，本项目增值率为-90%；根据2013年第一季度重组协议，本项目预期增值率为-88%。

项目7：

    公司继续以药品批发、零售连锁、医疗器械、现代中药、疫苗及生物制品五大业务模块为集团化平台，继续推进各类资源整合，提升效率。未来随着新医改不断深入和药品市场的扩容，医药流通行业迎来良好发展机遇。公司2012年年度经营状况较上一年度有较大幅度增长（超过40%）。公司已经于2012年7月初向证监会上报IPO材料，2013年3月底，按照证监会的要求完成自查并将所有材料补充上报。目前公司处于上市初审状态，各项材料及信息均将严格保密。自材料上报证监会后，当地证监局和中介机构作为监管和辅导单位都在密切关注公司的经营和财务状况。鉴于上市期间仍为保密期，公司2012年年度和2013年第一季度的数据不便披露。公司目前经营状况良好。2013年第一季度末估值维持不变，本项目增值率为176%。

    项目8：

公司是中国医用高分子器材领域的龙头企业，是中国医疗器械行业协会医用高分子专业分会理事长单位，参与了十余项国家标准和行业标准的起草及制定。公司作为国内唯一具备完整针尖产业链的供应商，公司的国内市场份额长期保持第一。公司于2012年顺利向证监会提交主板上市资料公司已经于一季度完成了财务自查工作。截至 2013年3月31日，公司主营业务收入19574万元，归属于母公司净利润1392万元。以上数据经上市中介机构审计后可能略有调整。2013年第一季度末估值维持不变，本项目增值率为114%。

    项目9：

    公司所处细分行业为妇产专科医疗服务机构。2013年一季度公司继续贯彻战略转型的方针，继续压缩广告投入，大力发展网络、移动互联网等精准营销，加强公司财务规范性管理，专科建设方面，继续加大产科投入。根据管理层报表，公司截至2013年3月31日主营业务收入为27,584万元，因受新年及春节影响，一季度特别是1、2月是医院传统淡季, 故净利润为-181.3万元。其中，公司3月实现净利润1662万元，同比增长96%；2013年一季度全季净利润较去年同比增长185%。2013年第一季度估值维持不变，本项目增值率约24%。

    项目10：

    公司是一家知名的感冒药生产企业。一季度公司从市场安全及稳定角度考虑，将去年年底商业渠道的过多库存合理消化，发货量有所下降；同时为了配合去库存化及销售商业模式转变，一季度适当增加了广告费用。企业由于外部市场等综合原因造成利润下滑，为此项目团队在为企业提供了多方面的增值服务，并在营销模式转变等重要方面给予企业合理化建议，加大了对企业的支持力度。2013年一季度，公司实现主营业务收入5701万元，净利润-2277万元。公司一季度利润为负是企业销售的季度周期性原因所致，即一季度处于消耗上一年底的库存。目前，企业上市工作有序推进，企业已完成股份公司改制，正在推进各项上市准备工作，预计2014年上半年将向证监会递交上市申请。2013年第一季度末估值维持不变，本项目增值率为19%。

项目11：

    公司是一家致力于民族特色药品研制、开发与生产经营的医药生产企业，在全国民族药生产企业中位居前列，是云南省少数民族医药的龙头企业，已成为全国规模最大的傣药生产企业，现拥有GMP生产车间的面积10000多平方米，有胶囊、片剂、颗粒剂、丸剂（水蜜丸、大蜜丸）、口服液和中药提取等6条生产线，年产值可达六亿元人民币,形成了集研发、生产、销售、服务一条龙的现代傣药生产企业。随着公司民族药特色的影响力以及逐渐增强的市场营销推广工作，公司保持快速的增长能力。鉴于公司良好的成长性和民族药的优势，荣获国内股权投资领域权威咨询顾问机构清科授予的 “2011年中国最具投资价值的50强企业”称号。公司管理层报表显示，截至2012年12月31日，公司主营业务收入1.71亿元，净利润5157万元。公司目前正进行新一轮融资，为不影响正常融资过程，将在完成后进行相关业绩披露。根据2012年年末估值情况，本项目增值率为33%。

项目12：

公司于2005年7月成立，是一家专注病理诊断产品的研发生产与服务（包括液基细胞学、免疫组织化学，HPV检测、PCR病理诊断、荧光原位杂交（FISH）等系列产品）的生物医药高新技术企业。目前公司的收入和利润基本完成预算，正在积极准备上市工作。2013年一季度，公司主营业务收入1677万元，归属于母公司净利润619万元。根据2013年一季度末估值情况，本项目增值率为46%。

三、基金2013年第一季度投资活动

2013年第一季度基金无投资。

期后事项：2013年4月，医疗基金支付了项目12第二期投资款1000万美元，截至披露日项目12已累计放款3000万美元；2013年5月，医疗基金支付了项目11第二期投资款1400万美元，截至披露日项目11已累计放款4400万美元。

四、2013年第二季度工作计划

 为了保障医疗基金项目投资资金安全、促进企业正常运营和快速发展、为投资人创造更大利益，基金2013年将着力加强被投资项目投后管理，并以此为本年度工作重点。自2013年第一季度开始，医疗基金对已投资未退出项目的企业展开广泛的投后调研，全面了解被投企业的经营管理情况。在投后管理工作中，医疗基金不仅要求投资团队根据投资管理制度进行常规的投后管理，出具《季度被投企业的投后管理报告》，还制定了《月度被投项目投后管理跟踪表》，及时掌握被投企业的动态情况，内容包括被投企业日常经营情况、上市进展与退出、投后管理情况、增值服务情况等信息。同时，医疗基金制定了对被投企业的2013年度投后管理目标，并将此目标完成情况作为2013年的主要绩效考核内容。目标中对所有被投存量项目制定退出计划表，内容包括退出时间、退出收益等，并实行每周进展情况汇报。

 根据《建银国际医疗产业股权投资有限公司章程》及《建银国际医疗产业股权投资有限公司基金管理协议》等相关规定，基金在取得投资收益后，将对每个会计年度上、下半年形成的全部税后可分配利润在相应董事会和股东会议等工作流程执行完毕后进行分配。根据公司章程及管理协议等相关规定，基金投资期于2012年10月11日届满，基金总额为26.2亿元，可供投资的资金金额为24.63亿元。除投资期内已过基金管理公司投委会并在2013年3月31日前根据最终投资方案落实投资放款的资金总额19.45亿元，待放款金额约为4.195亿元（2013年第二季度陆续放款：2013年4月，医疗基金支付了项目2二期投资款1000万美元；2013年5月，医疗基金支付了项目1二期投资款1400万美元。），尚余部分可投金额；此外，因部分项目处置产生了部分相应的回收资金，以及因闲置资金理财产生了部分收益。上述资金拟以减资方式退还医疗基金投资人。

 自2013年第一季度开始，医疗基金启动了与减资工作相关的内部决策程序、减资工作所涉财务数据的核算和确认、减资公告刊登、于主管部门处进行变更备案登记等规定程序，随后可执行划款手续。以上工作程序正在执行过程中，减资进展工作情况预计将在2013年第二季度的信息披露中进行披露。

五、关于投资项目估值的依据说明

根据财政部颁布的《企业会计准则——基本准则》，基金公司对已投资项目按照“金融资产”进行确认和计量。目前基金公司已投资项目主要计入“可供出售金融资产”和“以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产”两大类。两类金融资产均以公允价值进行后续计量。基金公司每季度末对金融资产进行估值，并将公允价值变动反映在财务报表内。对于存在活跃市场的金融资产，不论投资持有时间，基金公司于投资后的每季度末进行估值，用活跃市场中的报价确定其公允价值。对于没有公开报价的金融资产，投资持有时间不满半年的，基金公司原则上以投资成本作为估值时点的公允价值；投资持有时间达到半年或以上的，基金公司采用现金流量折现法和市场比较法进行估值。现金流量折现法主要依据已投资企业提供的财务报表及有关资料进行估值。市场比较法主要是通过参考市场上其它同类型公司的市盈率或市净率等指标进行估值。

报告期内，理财产品运作正常，特此报告。

感谢您的关注和支持！

中国建设银行股份有限公司深圳市分行

2013-3-31