货币战争总尾随阴谋论的质疑。如果把攫取霸权的历史看做货币史，简单概括，其实大致等同于黄金被纸币篡位的历程。

　　观察金价，暴涨暴跌往往和两个因素息息相关：货币霸权体系变动的风险，以及纸币超发和促发通胀稀释财富的风险。

　　近期的两则新闻，可能让中国投资者对黄金投资的未来走势深感困惑。

　　众所周知，伴随次贷海啸后各国央行疯狂印钞，纸币正面临巨大的贬值压力，各国央行扭转12年来的净出售，转而为净购入，而伴随金价节节攀高，中国投资者也掀起一波波购金热。

　　但近期，日本央行宣布大肆扩张货币，而日本却掀起卖金的热潮；与此同时，身处危机的塞浦路斯，近日传出消息将出售400吨黄金融资疏困。

　　如果你觉得这等筹资方式让人费解，相信这肯定不是塞浦路斯当局的主意，因为效果不啻是对欧元区的宣誓效忠，最大的价值却是了断了退出的后路，没有黄金储备的塞浦路斯如果退出欧元本币命运恐怕难以乐观。

　　黄金实现了2002年以来481%的涨幅，财富稀释的恐惧推高金价，日本人却不怕钱毛了？

　　日本媒体报道，伴随近期货币宽松，日元走贬金价走高，日本人卖金意兴正浓，以日本东京银座黄金专卖店为例，有客人不惜等待6小时售金，而涌入售金的客户为上月的10倍。

　　媒体引用一个售金者的话称，“主要是不想错过黄金潮，希望在金价最高时卖个高价，不是打算投资，也没存进银行，和家人吃顿大餐而已。”

　　媒体引用的另一个售金者的话是，“我母亲让我把东西换成钱给孩子，没想到卖了十几万日元，接下来要考虑把钱用在什么地方。“

　　此话对中国投资者更有意思，约合人民币1.4万元的售金所得恐怕在很多中国人眼中实在不是需要考虑的大数额，背后的差异不是日本人不如中国人富有，而是通胀差异。

　　如果说货币超发是一场全球性的狂流，通胀压力目前对各国却绝不平均，与中国不同，美日等国家的通胀压力远远没有抬头。

　　该出售黄金吗？如果从普通投资人的角度看，答案也许是肯定的，至少从阶段性而言。但是对央行而言，却并非如此。

　　正如索罗斯近期的发言，黄金目前作为避险资产的价值已经不复存在，但是央行购金仍将对金价形成支撑。

　　短期而言，美国的货币霸权不会遭到颠覆，但是挑战者的出现让长期的变动悬念已经提上央行的议事日程。

　　让我们再回顾一下2008年以来的金价上涨狂潮，目前黄金的投资环境正因为美国的经济复苏恶化了。

　　投资就是追逐成长性，2008年经济低迷，缺乏成长性，黄金被追逐避险需求强劲，而今大环境截然不同。

　　目前美国因为石油开发，连贸易赤字也开始出现缩窄；制造业回流、房地产复苏、就业增长，最近三个月，发达国家股市大多上涨了10%左右，美国道琼斯工业指数创下新高。

　　黄金已经连续12年上涨，2012年第四季度，索罗斯就大幅减持了黄金。据世界黄金协会的数据，2012年全球央行购金如果以价格论，创下1964年以来的最高水平，同比增长了17%，达到2364亿美元。但是以数量论，黄金需求下跌了4%，是2008年以来的首次下跌。

　　所有让人费解的投资现象背后，一定有值得探求的原因。未来几年，金价势必有巨幅波动，但是长期而言，金价却有无限空间，所以对投资者而言，目前买金也许并非顺应大势，但对央行而言，买进却是大势所趋。

来源：证券市场周刊  2013年4月22日