自去年10月以来，金价自1800美元附近一路下挫，如今已跌破了1600美元的整数关。黄金市场从2002年的310美元/盎司上涨至2012年的1669美元/盎司，2002—2012年的平均增速达到18.3%。在黄金牛市持续多年的趋势性上涨行情之后，本轮上行周期何时会结束？我们认为，黄金市场当前已经暗流涌动，新一轮趋势正在确立，当前市场已经处于繁荣周期的顶点。

　　尽管前期美国宏观经济数据遭遇“寒流”，但其经济复苏趋势基本确立，上周公布的一系列强劲的经济数据显示美国经济已经在逐步脱离前期因季节性因素带来的负面影响。尽管上周美国两党关于政府自动削减开支的解决方案在参议院表决时未能通过，850亿的政府自动削减开支计划自行启动，但削减的进程循序渐进，并不会对美国经济产生显著的影响。因此，我们预计美国温和复苏的态势能够持续，这仍给美元带来支撑，同时打压以美元计价的黄金价格。

　　从近几周的数据来看，投资者撤出黄金市场的迹象非常明显，短期黄金仍面临下行压力。

来源：解放网-新闻晨报  2013年3月5日