晨报记者刘志飞（注册黄金投资分析师）

　　国际现货金价近两周连续大幅下跌，上周金价最低已下探到2011年9月份以来的低位附近，图形上显示，这一位置此前已经有三次触底反弹，可见支撑力度相对较强。上周五金价触底反弹，本周一亚洲交易时段金价继续反弹，但力度不强。对于本周金价走势，晨报贵金属专家俱乐部接受调查的分析师中，工行贵金属部刘潇看多，中国黄金投资研究院常务副院长奚建华、浦发银行吴成杰看平，建行商品与期货交易部汪晓芳和中行上海分行徐明看空。

　　联储纪要打压金价

　　当市场处于弱势调整的时候，可谓草木皆兵。上周三美联储公布了1月末联储会议纪要文件之后，因会议纪要透露出美联储有可能会提前结束量化宽松的信号，引发美元指数大涨0.71%，欧元暴跌0.78%，而欧美股市、原油市场立马大幅下挫，并带动贵金属市场大幅下跌，周三当天国际现货黄金的跌幅达到2.53%，而现货白银则达到了3.12%。

　　美联储公布的利率决策会议纪要显示，会上有多位美联储公开市场委员会的委员表示，美联储需要在就业市场明显改善前就缩减或停止QE3 。对此，市场将其解读为美联储撤除当前大规模资产收购措施的进度可能会快于市场此前的预计。当然，也有委员在会上表示，如果过早地减少或停止购买资产，美国可能要付出重大代价。另外，有数位委员则在会上讨论了延长证券持有期限来提供宽松政策的可能性，而许多委员则表达了对进一步购买资产潜在成本和风险的关切。然而无论如何，美联储公开市场委员会内部确实已有许多委员表达了对进一步购买资产的潜在成本和风险的关注和忧虑。鉴于内部分歧较大，故美联储表示将在3月份的FOMC会议上对政策沟通效果作进一步评估，并继续密切关注资产收购的成本状况。

　　真正收紧尚待时日

　　虽然美联储发出了可能会提前结束量化宽松的信号，但上周美国公布的数据则显示，美国1月新屋开工总数年化意外显著下降，美国1月新屋开工年化月率下降8.5%，总数年化为89万户，也低于预期的92.5万户。另外，美国1 月生产者物价指数月率虽然温和上升，但增幅也低于市场预期。

　　有分析认为，从目前经济数据来看，美联储短期内缩减或停止宽松政策的可能性不大，因为这要承担阻止经济复苏的风险。美国圣路易斯联储主席布拉德上周五在接受采访时表示，美联储的宽松货币政策仍将长期有效，而全球经济的不确定性正在下降。

　　奚建华表示：“美联储发出收紧信号的真实意图有待进一步的考证，特别是有消息称某对冲基金公司上周进行了大规模的平仓，这使我们对美联储发出提前结束量化宽松的信号需要保持一种谨慎态度，我们认为美联储是否有可能提前实施收紧政策、黄金是否还会大幅下挫，还有待于市场的进一步检验”。奚建华认为，在当前大环境下，美联储想要单方面提前结束量化宽松有相当的难度，潘多拉魔盒一旦打开想再要关上是不会那么容易的。故目前的宏观环境还是支撑黄金价格，预计今年的下半年黄金买盘仍将会上升。

　　下方存在较强支撑

　　本周美联储主席伯南克将出席美国国会参、众两院的金融听证会并作半年一度的金融证词陈述，同时还有多个美联储官员发表讲话，这些伯南克的证词和美联储官员们的讲话将对本周市场走势产生重大影响，并左右着金价的运行趋势。奚建华预计，即使伯南克继续坚持其量化宽松政策的态度，也不会引起市场的强劲反弹，但如果伯南克流露出一丝一毫有收紧货币政策的想法，则市场就会有强烈的反响。不过按照伯南克一贯的做法，在本次金融听证会上他有可能对收紧政策只字不提。因此，黄金市场的短线走势不会趋强。当然如果因伯南克表示出收紧政策的想法或态度则也不要感到奇怪，准备好有可能会瞬间跌破上周低点1554 美元，预计在这个区域多空双方会有一番拼搏，多方不会轻易放弃1550美元这一阵地，因为一旦1550 美元被空方所突破，那么多方只能退守到1525美元的最后关口。

　　从技术上来看，国际现货金价上周在跌破下行通道的下轨支撑位1570美元之后出现反弹，表明空方尚不想破坏这根下降通道的有效性，但短线走势仍将疲弱则是明显的，而本周极有可能出现反弹，但高度会比较有限。

　　恒泰大通黄金理财中心 美国商品期货交易委员会（CFTC）北京时间2月22日最新发布的持仓报告显示：黄金方面，以基金为主的非商业性机构继上周增加空单11765手之后，本次再度大幅增加空单25113手，短期内再次打压了金价，而以对冲风险为主的商业性机构，因价格的下跌减少空单24244手，需要注意的是和大幅减少的空头相比，这些机构只是少量增加了多单4327手，说明价格还有下跌的空间。从上周金价的表现我们可以看到，价格突破下降通道的下轨后，短期内行情进一步偏空。而目前1585美元将是这波行情是否能继续下跌的关键点位。若上破则行情转为弱势震荡或在短期内筑底反弹。

　　白银方面，以基金为主的非商业性机构继续增加空头4468手，白银价格继续承压下跌。而以银行为主的商业性机构继上周增加5889手多单后，本次仅增加2026手，预示短期内还有下跌空间。从价格变现来看，29美元/盎司，是这波行情的多空分水岭。上破则短期内将会改变目前的弱势格局。

来源：解放网-新闻晨报  2013年2月26日